易主席首秀的一些细节信息


今天市场和昨天其实差不多,都是属于震荡行情,下午有一波下跌,但是尾盘又拉起来不少。多空双方总体实力差不太多,今天没什么操作,看后面变化。
下午收盘后,新任证监会主席易会满开了首场发布会。我看了全文,觉得没什么太意外的事情,算是中规中矩吧。
易主席讲得很谦虚,说他刚上任一个月,这段时间主要是在调研和熟悉工作。作为证监会的负责人,易主席和其他前任主席一样,最根本的任务是落实中央和国务院的要求。而对于资本市场的要求,在去年年末的中央经济工作会议上已经讲得很具体了,因此发布会上讲的推出科创板、扩大对外开放、维护金融稳定、长线资金入市、造规范透明开放的市场,都是早就定好的、证监会持续推进的工作,不是新东西。
值得注意的是发言中透露的一些科创板的细节信息,我总结了一下有这么几点:
1. 明确科创板注册制和交易制度有试验田的作用,要形成可复制可推广的经验。同时今天有消息说,广东省将向证监会商请,加快深交所创业板改革并试点注册制,使未来创业板与科创板在发行上市等基础性制度方面能保持一致。
所以科创板是第一步,将来放开IPO定价、扩大涨跌停限制、新股上市后一段时间内不设置涨跌停这些交易措施,都有可能在试验后推向其他板。
当初我们设计涨跌停制度是为了避免股价的异常波动,但是样的设计有时候反而增大了波动,因为涨停价给了市场一个确定的预期价格,一旦股价封住涨停,大家往往就形成了一致性预期:很强势,今天收摊,明天再来打板。结果就是股票容易被操纵连续涨停。相反,如果放开涨跌停,并且允许T+0交易,那么想拉高的资金就面临着随时可能出现的抛压,人为操纵的波动反而会减少。科创板现在计划是仍然设置涨跌停,但改为20%,算是逐渐过渡吧。
2. 科创板实行注册制,不是说报过来的企业都接受,交易所会进行实质性审核,审核的核心是信息批露的质量。和之前IPO制度相比,原先想上市是要求公司的业绩指标,要盈利才给上,科创板的注册制不强调业绩,但是会审核披露质量,强调信息披露的真实。但是,重点是仍然要审核。
3. 科创板发行定价将市场化,由券商向市场询价后确定,这个机制可能会类似现在港股IPO的机制。但是按照国内的习惯,我认为在最开始,无论是监管还是券商,都会倾向于保守定价,没人希望刚上来一个就直接破发。
4. 科创板一开始的上市数量不会出现大水漫灌,上交所黄红元说,从目前调研的情况来看,可能不太会出现大批量的集中申报。这是回应市场对于科创板抽血效应的担忧的,也就是说在科创板初期,标的数量不会太多,这样有利于资金的集中炒作少数标的。
5. 将推进《证券法》修法,提高违法成本。现行的证券法确实太老了,对很多违法行为的顶格触发就60万,根本没有威慑力。
实际的东西大概就这么些。一个月的时间,看新主席的风格还是太早了点儿,部级干部履新,一个月各个部门的汇报可能才听完,我觉得不用过度解读。
信托业有个新闻,是说准备选2-3家信托公司,试点公募信托。以前信托都是私募的,一个信托最多200人买,每个人起购金额是100万元。试点的公募信托就有点像银行理财和基金,只不过是把钱委托给信托公司管,起购金额1万元,募集之后产品会有个净值,涨跌就是净值变化,以后理财就多个渠道选择。
明天夜里有个事情,MSCI将公布扩大A股纳入的咨询结果。主要是要将A股纳入比例从5%上调至20%,同时将创业板也包括进符合MSCI指数条件的交易所名单里。A股扩大纳入比例肯定是个趋势,主要就是看幅度有没有20%这么大。
这两天好像有好多新读者,昨天有几个小伙伴问估值的问题,再说一下,文末估值表格上面有一行小字,是链接,能点进去的,里面就是估值方法的说明。我的方法和别的地方的都不一样,参考表格的话还是得花点儿时间看看。
港股打新计划:
计划申购赏之味、兴合控股。赏之味是日本拉面连锁餐厅,兴合控股是马来西亚回收废铁的企业,两只股票募资金额都不算大,有被炒作的希望。
目前开放申购的港股新股中,我计划申购的包括:赏之味、兴合控股,不计划申购的包括:开元酒店、银城国际控股。

今天的封面是加拉帕戈斯其中一个小岛的地貌,远处是赤红的岩石山,近处是凝固的黑色岩浆。整个加拉帕戈斯都是火山形成的岛屿,到处都是这种凝固的形态各异的熔岩。无怪当时有人坐船迷路意外发现这里的时候,他们还以为来到了地狱的入口。
市场估值
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